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2026年Q1公司完成运营收入17亿元，同比增加13%，归母净赢利2.2亿元，同比下降7%，扣非归母净赢利1.8亿元，同比下降5%。获益于叉车职业锂电化、智能化趋势，中力海外比例提高，收入连续稳健增加态势；赢利增速低于营收，首要系汇率动摇影响：2026年Q1公司汇兑亏本约0.35亿元（去年同期汇兑收益约0.21亿元），本期汇兑影响归母净赢利增速约18%。
2026年Q1公司出售毛利率30.2%，同比提高0.87pct，电动大车&外销占比提高，毛利率中枢上移，出售净利率10.6%，同比下降2.1pct。2026年Q1公司期间费用率16.4%，同比提高3.4pct，其间出售/办理/研制/财务费用率别离为5.7%/4.7%/3.9%/2.1%，同比别离相等/-0.5/+0.2/+3.7pct，三费坚持稳定。
中力股份为国产电动叉车龙头，三类车全球比例超20%，商场位置安定，一类车凭油改电技能和对外活跃协作（如2025年与永恒力签署协作协议），在国内外商场弯道超车，比例正快速提高。展望2026年，叉车内销低基数下坚持稳健、海外美欧去库完毕、高油价下我国锂电叉车性价比凸显（国内/海外大车锂电化率仍有50%以上提高空间），龙头比例提高与职业β修正共振，公司叉车主业有望坚持稳健增加。一起，中力股份与国内同行比较、美欧敞口更高，美国依托早年收买的本乡品牌BIGJOE开展业务，欧洲活跃与同行协作，本轮美欧周期底部复苏中将最为获益。中长期，制造业和物流业无人化转型为大趋势，叉车企业切入智能物流和解决计划具有供应链和出售运营途径优势，有望成为第二生长曲线。公司经过品牌中力数智（X-Mover）布局，供给产等第、形式级和体系级三类计划，自下而上掩盖不同层级的客户的实在需求，后续随具身转移机器人新品与订单落地，将对成绩和估值继续发生催化。
咱们保持2026-2028年公司归母净赢利猜测为9.2/10.3/11.7亿元，当时市值对应PE别离为16/14/12X，保持“增持”评级。
